Wyniki finansowe spółek Skarbu Państwa motorem wzrostów na GPW w Warszawie

  Wprawdzie autor tłumaczy gwałtowny przyrost zysków spółek Skarbu Państwa głównie czynnikami zewnętrznymi (np. wzrostem cen surowców), ale prezentowane dane finansowe są tak przytłaczające, że trudno uznać, że to czynnik decydujący. Nie ulega wątpliwości, że na te bardzo dobre wyniki finansowe spółek złożyły zmiany prawne jak np. pakiet paliwowy, działania ograniczające korupcję, a także zmiany w zarządach i radach nadzorczych spółek, które najpierw zostały w krytycznych wobec rządu mediach „odsądzone od czci i wiary”, a teraz krytycy muszą „połknąć języki”. 2. Rzeczywiście 15 spółek giełdowych z udziałami Skarbu Państwa w I kwartale tego roku osiągnęło łączny zysk netto (a więc już po opodatkowaniu podatkiem dochodowym) w wysokości 9,1 mld zł i był on aż o 91% wyższy w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. Liderem jest spółka Orlen S.A, która w pierwszym kwartale osiągnęła prawie 2 mld zł zysku netto, a więc ponad 5 razy więcej niż przed rokiem, blisko 4-krotnie powiększył swoje zyski drugi koncern paliwowy Lotos S.A (z 0,1 mld zł do 0,41 mld zł). Trzeba podkreślić, że gigantyczne wzrosty zysku netto w tych dwóch koncernach paliwowych są z jednej strony zasługą nowych zarządów i rad nadzorczych, które wreszcie dbają o majątek skarbu państwa, ale także zmiany prawa związanego z wytwarzaniem i obrotem paliwami wprowadzonymi przez nowy rząd i większość parlamentarną. Ale wyraźny wzrost zysków odnotowały także inne spółki surowcowe takie jak PGNiG z 1,4 mld zł do 1,6 mld zł (o 22%), KGHM z 0,16 mld zł do 0,4 mld zł (wzrost aż o blisko 250%) czy Jastrzębska Spółka Węglowa, która przeszła ze straty w wysokości 0,06 mld zł w I kwartale 2016 do zysku w wysokości ponad 0,86 mld zł w I kwartale tego roku. 3. Rewelacyjne wyniki finansowe mają wszystkie koncerny energetyczne i to mimo tego, że wszystkie one uczestniczą w trwającej restrukturyzacji kopalń węgla kamiennego, ponosząc na ten cel spore wydatki. I tak zysk Energii wzrósł z 8 mln zł do 310 mln zł (wzrost o blisko 4000 %), Tauronu z 0,32 mld zł do 0,63 mld zł (wzrost o 98%), PGE z 0,87 mld zł do 0,96 mld zł (wzrost o 9%) i Enei z 0,27 mld zł do 0,3 mld zł (wzrost o 8%). Ale nie tylko spółki surowcowe skarbu państwa, czy koncerny energetyczne gwałtownie zwiększyły zyski, także swoista perła w koronie pośród państwowych spółek, czyli PZU S.A ogłosiła, że jej zysk netto za I kwartał wyniósł 0,94 mld zł i wzrósł aż o 91% w stosunku do I kwartału 2016 roku. Jej prezes Paweł Surówka na konferencji prasowej powiedział, że „osiągnęliśmy najwyższą kwartalną sprzedaż ubezpieczeń w historii Grupy wynosząca blisko 5,8 mld zł i była ona po ponad 20% większa niż w analogicznym okresie roku ubiegłego”. Te doskonałe wyniki finansowe Grupy PZU przełożyły się natychmiast na notowania tej firmy na warszawskiej giełdzie, kurs jej akcji jest o ponad 110 % wyższy niż wtedy, kiedy debiutowała w 2010 roku. 4. Lekkie spadki zysku netto odnotował bank PKO BP S.A z 64 mld zł do 0,53 mld zł (o 18%) czy Grupa Azoty z 0,27 mld zł do 0,23 mld zł, o 17%, ale notowania tych firm na giełdzie także idą w górę. Na minusie w I kwartale tego roku były tylko dwie giełdowe spółki z udziałem Skarbu Państwa, Polski Holding Nieruchomości i PKP Cargo, ale straty te w obydwu przypadkach wyraźnie zmalały i wyniosły zaledwie odpowiednio 2,4 mln zł i 1,4 mln zł. Dzięki tym wręcz rewelacyjnym wynikom finansowym, akcje spółek z udziałem skarbu państwa podrożały na GPW w ciągu ostatniego roku średnio o 50% i te wzrosty są głównym motorem napędowym warszawskiej giełdy. Zbigniew Kuźmiuk